金融论文_资本账户开放对外汇储备的非线性效应-金融发展评论

一、本刊要求作者有严谨的学风和朴实的文风，提倡互相尊重和自由讨论。凡采用他人学说，必须加注说明。二、不要超过10000字为宜，精粹的短篇，尤为欢迎。三、请作者将稿件（用WORD格式）发送到下面给出的征文信箱中。四、凡来稿请作者自留底稿，恕不退稿。五、为规范排版，请作者在上传修改稿时严格按以下要求： 1．论文要求有题名、摘要、关键词、作者姓名、作者工作单位（名称，省市邮编）等内容一份。 2．基金项目和作者简介按下列格式：基金项目：项目名称（编号）作者简介：姓名（出生年－），性别，民族（汉族可省略），籍贯，职称，学位，研究方向。 3．文章一般有引言部分和正文部分，正文部分用阿拉伯数字分级编号法，一般用两级。插图下方应注明图序和图名。表格应采用三线表，表格上方应注明表序和表名。 4．参考文献列出的一般应限于作者直接阅读过的、最主要的、发表在正式出版物上的文献。其他相关注释可用脚注在当页标注。参考文献的著录应执行国家标准GB7714-87的规定，采用顺序编码制。

金融论文_资本账户开放对外汇储备的非线性效应

作者:

关键词:

摘要：

文章目录

引言

一、文献综述与理论分析

（一）资本账户开放、金融发展对外汇储备的影响

（二）资本账户子账户开放、金融发展与外汇储备

（三）金融发展视角下资本账户开放对外汇储备影响的区域异质性

二、模型设定、变量选取与数据说明

（一）计量模型设定

（二）指标测算与数据说明

1. 被解释变量

2. 核心解释变量

3. 转换变量

4. 控制变量

三、实证结果与分析

（一）基准模型回归结果

1. 模型设定形式检验

2. 回归结果分析

（二）异质性分析结果

1. 考虑不同子账户异质性

2. 考虑本币国际化程度异质性

3. 考虑区域异质性

四、稳健性检验

五、结论及对中国的政策启示

文章摘要:本文采用PSTR模型研究了不同金融发展水平下资本账户开放对外汇储备的非线性效应，以及这一影响在不同子账户、不同本币国际化程度的经济体和不同地区中的异质性。结果表明：第一，随着金融发展水平的提高，资本账户开放对外汇储备的影响由促进转向抑制。第二，直接投资开放始终促进外汇储备积累，但随着金融发展水平上升，这一促进效应逐渐减弱，证券投资和其他投资开放度提高会随着金融发展水平的不断上升使外汇储备呈现先上升后下降的趋势。第三，随着金融发展水平的上升，国际货币发行主体资本账户开放程度的提高会使外汇储备表现为先下降，后上升，再下降的三阶段特征。非国际货币发行主体和亚洲地区经济体资本账户开放对外汇储备的促进作用会降低，而其他地区经济体该作用表现为由促进转向抑制。因此，为优化外汇储备规模管理，中国应有效统筹资本账户开放、国内金融改革和人民币国际化进程，保障三者相协调、相匹配，同时审慎有序放松对不同类型资本跨境流动的管制。

文章关键词:

论文作者:马斌张琦

作者单位:东北财经大学国际经济贸易学院

论文DOI:10.16475/j.cnki.1006-1029.2022.06.005

论文分类号:F832.6

文章来源：《金融发展评论》网址: http://www.jrfzpl.cn/qikandaodu/2022/0616/1263.html